【策略分析】
滬銅今日低開高走,午后跳水日內收跌。國際方面,美國總統特朗普再次表示美聯儲應該降息。4 月 25 日召開的中央政治局會議指出,適時降準降息,保持流動性充裕,加力支持實體經濟。創設新的結構性貨幣政策工具,設立新型政策性金融工具,支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等。
基本面來看,截止 4 月 18 日,現貨粗煉費(TC)- 33.65 美元/干噸,現貨精煉費(RC)-3.37 美分/磅,冶煉廠加工費繼續擴大負值,硫酸價格位于同期高位,利潤彌補少量虧損,冶煉廠預計將面臨一輪檢修,預計將反饋在近兩月。礦端擾動頻發,全球最大銅礦之一秘魯安塔米納銅礦發生事故,運營經理遇難,目前該礦啟動全面停工以確保安全。供應端保持偏緊預期,目前仍穩定運行。下游市場交投情緒積極,國內顯現庫存數周去化,支撐行情上行,國內需求仍處于旺季階段。
綜合來看,關稅帶來的影響緩和,但美聯儲降息問題仍搖擺,宏觀壓制依然存在,壓制上行空間,后續仍需關注美聯儲利率情況及國內政策刺激。
【期現行情】
期貨方面:日內滬銅低開高走,午后跳水日內收跌。報收于 77440 噸,前二十名多單 104714 手,+2620 手;空單量 104896 手,-372 手。
現貨方面:今日華東現貨升貼水 165 元/噸,華南現貨升貼水 230 元/噸。2025 年 4 月 23 日,LME 官方價 9415 美元/噸,現貨升貼水-4.5 美元/噸。
【供給端】
截至 4 月 18 日最新數據顯示,現貨粗煉費(TC)-33.65 美元/干噸,現貨精煉費(RC)-3.37 美分/磅。
【基本面跟蹤】
庫存方面:SHFE銅庫存4.16噸,較上期減少0.14萬噸。截至4月24日,上海保稅區銅庫存11.12萬噸,較上期減少0.10萬噸。LME銅庫存20.34萬噸,較上期小幅減少1825噸。COMEX銅庫存13.15萬短噸,較上期增加1703短噸。